商务部回应欧盟对华光伏反倾销：是假消息最好

数据点评：秦港动力煤价微幅上涨产地煤价下跌幅度收窄：秦港动力煤价微幅上涨，环渤海动力煤价格微幅下降，山西朔州动力煤价小幅下降国际动力煤价涨跌互现。

焦煤：焦煤主力合约JM1309上周以下影线较长的小阳线报收，开盘价1199元/吨，最高价1232元/吨，最低价1197元/吨，收盘价1209元/吨，较前一周下跌7元/吨，跌幅0.58％。日照港13.5万吨，减少2.4万吨。

钢材价格弱势依旧，部分跌幅较大，库存问题影响严重，原料市场压力有增无减。焦煤：目前精煤出货情况较差，山西地区主流大矿精煤销售执行一户一议，皖北煤电也已执行此项销售模式，炼焦煤市场短期走好无望，煤价仍有松动可能。山西长治主焦A＜8S0.5V15～17G＞75车板含税价1050元/吨，成交尚可。主流准一级冶金焦车板含税价1310-1350元/吨。但由于焦炭价格仍处于低位，焦企亏损经营，提产积极性不高，对于炼焦煤的采购积极性也不高。

加拿大中挥发焦煤北方港提货价1180-1200元/吨，跌20元/吨。大矿方面，潞安公路价格下调50元。本次论坛吸引了来自煤矿、焦化厂、钢厂、贸易商、金融机构等200余家企业和机构参与，大家共同研判2013年炼焦煤市场的形势。

山西一家煤炭企业负责人告诉记者，目前企业库存量大，这次参加论坛也是为了了解市场行情，并寻找更好的合作伙伴。去年是煤炭企业的寒冬，煤炭行业的微利时代已经开始了。具体到炼焦煤方面，随着全国基建复苏、房地产企稳、制造业库存重建周期的启动，两次季节性需求旺季，有望进一步拉动2013年钢铁总产量和需求保持增长。中国煤炭工业协会副会长路耀华说，2012年以来，我国煤炭市场快速由平衡向供应宽松、结构性过剩转变，煤炭经济呈现低位平衡态势。

大型煤炭企业利润下降23.5%，东北、华北、西南等一些老矿区的煤炭企业出现了亏损。3月28日，第三届国际炼焦煤资源与市场高峰论坛在中国 （太原）煤炭交易中心召开。

与会人员表示，受去年国内炼焦煤市场弱势运行态势影响，预计今年炼焦煤供求形势延续整体宽松格局，四季度焦煤价格将处于上行通道，我省的焦煤市场有望在今年10月走出低谷曲剑午认为，2013年，炼焦煤特别是主焦煤的产量和需求量会有较大幅度提升，一季度价格以窄幅震荡为主，二、三季度可能出现一定程度波动，但波动幅度远小于去年，四季度则以稳为主，将处于上行通道。中国煤炭工业协会副会长路耀华说，2012年以来，我国煤炭市场快速由平衡向供应宽松、结构性过剩转变，煤炭经济呈现低位平衡态势。在论坛上，中国（太原）煤炭交易中心主任曲剑午表示，随着2013年国内部分新增产能陆续投产，部分资源整合矿井技改完成后产能继续释放，预计全国年内煤炭产量仍将保持5%以上的增长，社会库存仍将处于高位，预计2013年国内煤价或将整体小幅震荡回升。

今年以来，煤炭市场仍延续低位运行态势。本次论坛吸引了来自煤矿、焦化厂、钢厂、贸易商、金融机构等200余家企业和机构参与，大家共同研判2013年炼焦煤市场的形势。去年是煤炭企业的寒冬，煤炭行业的微利时代已经开始了。具体到炼焦煤方面，随着全国基建复苏、房地产企稳、制造业库存重建周期的启动，两次季节性需求旺季，有望进一步拉动2013年钢铁总产量和需求保持增长。

大型煤炭企业利润下降23.5%，东北、华北、西南等一些老矿区的煤炭企业出现了亏损。一家煤炭企业负责人告诉记者，秦皇岛5500大卡市场煤的平仓价，由年初的770元/吨下降到7月份的620元/吨，四季度小幅回升至630-640元/吨。

山西一家煤炭企业负责人告诉记者，目前企业库存量大，这次参加论坛也是为了了解市场行情，并寻找更好的合作伙伴。3月28日，第三届国际炼焦煤资源与市场高峰论坛在中国 （太原）煤炭交易中心召开。

与会人员表示，受去年国内炼焦煤市场弱势运行态势影响，预计今年炼焦煤供求形势延续整体宽松格局，四季度焦煤价格将处于上行通道，我省的焦煤市场有望在今年10月走出低谷公司整合煤矿将从13年开始释放利润,且存在资产注入预期,维持买入评级。公司第4季度业绩环比回落56%公司12年实现净利润25.7亿元,同比下滑33%,折合每股收益1.12元,其中12年1-4季度单季EPS分别为0.41元、0.38元、0.22元和0.10元,4季度业绩环比回落55.9%,主要源自于管理费用大幅上涨。预计随着整合矿井的陆续投产,公司13-15年产量将分别为3645万吨、4155万吨和4710万吨,复合增速为12%。12年公司商品煤均价同比下降6.4%,吨原煤成本增长1.1%12年公司煤炭产销量分别为3334万吨和2872万吨,同比减少2.6%和3.3%;其中下半年产销量分别为1687万吨和1528万吨,环比增加2.4%和14%。集团后备资源丰富,注入预期较强大股东承诺在未来几年将集团成熟的产能逐步注入上市公司,2011年集团既有矿产量7718万吨,是上市公司的2.2倍,其中司马矿(52%,300万吨)、郭庄矿(70%,180万吨)、慈林山矿(93%,300万吨)和高河煤矿(55%,600万吨)具备注入条件。

预计13年整合矿开始释放利润,未来三年产量复合增长12%公司忻州和临汾地区共整合煤矿资源1500万吨,加上此前的温庄、上庄、姚家山煤矿,未来3年新增产能达到2000万吨。风险提示:整合矿盈利能力低于预期。

预计13-15年每股收益分别为1.28元、1.53元、1.71元不考虑资产注入,预计公司13年PE14倍,略低于行业平均。12年公司商品煤均价622元,同比下降6.4%;其中下半年均价608元,环比下跌16%;原煤开采成本322元/吨,同比增长1.1%;其中下半年成本环比下跌0.8%

预计随着整合矿井的陆续投产,公司13-15年产量将分别为3645万吨、4155万吨和4710万吨,复合增速为12%。集团后备资源丰富,注入预期较强大股东承诺在未来几年将集团成熟的产能逐步注入上市公司,2011年集团既有矿产量7718万吨,是上市公司的2.2倍,其中司马矿(52%,300万吨)、郭庄矿(70%,180万吨)、慈林山矿(93%,300万吨)和高河煤矿(55%,600万吨)具备注入条件。

预计13年整合矿开始释放利润,未来三年产量复合增长12%公司忻州和临汾地区共整合煤矿资源1500万吨,加上此前的温庄、上庄、姚家山煤矿,未来3年新增产能达到2000万吨。公司第4季度业绩环比回落56%公司12年实现净利润25.7亿元,同比下滑33%,折合每股收益1.12元,其中12年1-4季度单季EPS分别为0.41元、0.38元、0.22元和0.10元,4季度业绩环比回落55.9%,主要源自于管理费用大幅上涨。公司整合煤矿将从13年开始释放利润,且存在资产注入预期,维持买入评级。预计13-15年每股收益分别为1.28元、1.53元、1.71元不考虑资产注入,预计公司13年PE14倍,略低于行业平均。

12年公司商品煤均价同比下降6.4%,吨原煤成本增长1.1%12年公司煤炭产销量分别为3334万吨和2872万吨,同比减少2.6%和3.3%;其中下半年产销量分别为1687万吨和1528万吨,环比增加2.4%和14%。12年公司商品煤均价622元,同比下降6.4%;其中下半年均价608元,环比下跌16%;原煤开采成本322元/吨,同比增长1.1%;其中下半年成本环比下跌0.8%。

风险提示:整合矿盈利能力低于预期下游六大电力企业目前煤炭库存总量为1651万吨，继续呈现下跌态势。

其次在大秦线将于4月13日开始检修的消息传出之后，下游耗煤行业将迎来一股集中增补库存的小高峰，港口煤炭库存将继续下滑。而且目前国内动力煤部分煤种价格已经降至去年7月低的低点之下，随着大秦线的春季检修，煤炭到港量的减少，将对目前低迷的市场起到支撑作用，而且下游企业也将趁煤价最低点开始增补库存，以减少大秦铁路检修带来的成本上涨。

5500大卡动力煤平仓价620元/吨。天津港煤炭库存368.1万吨。天气好转以后，港口开始积极疏港，加上国内经济的逐渐恢复，下游部分拉煤企业开始恢复港口煤炭拉运。预计近期国内动力煤市场将逐步企稳，部分优质煤种价格还将有小幅上涨。

据了解，大秦铁路春季检修将于4月13日开始，5月7日结束，每天3小时开天窗检修。5800大卡动力煤平仓价660元/吨。

截止到3月27日，秦皇岛港存煤782.8万吨，周环比减少42.7万吨，降幅为5.1%。其中4500大卡动力煤本周下降5元/吨，其余保持平稳。

此前秦皇岛港从2月底开始受恶劣天气影响，连续封航，加上下游需求不旺，港口库存节节攀升。27日，秦皇岛港4500大卡动力煤平仓价435。